莫得思到，诞生20年的阿里市值给拼多多赶上了。天然18个月拼多多市值过百亿，爬上了阿里京东7-8年达到的位置，但没思到8岁的拼多多目下一经坐上中概股头把交椅。

11月28日晚间，拼多多集团发布第三季度财报。财报知道，拼多多营收688.4亿元，同比增长93.9%；而淘天录得收入为976.54亿元，同比增长4%；京东收入为2476.9亿元，同比增长1.71%；唯品会收入是227.659亿元，同比增长5.32%。

高于同业的增速，让成本刮目相看。12月1日，约束好意思股当日收盘，拼多多收涨4.03%，报147.44好意思元，市值1959亿好意思元；阿里巴巴微涨0.25%，报74.86好意思元，市值1907亿好意思元。拼多多市值追究向上阿里巴巴，成为本年互联网的一个紧迫时刻。

如斯迅猛的增速也让马淳厚齐忍不住出来发送贺电“祝福拼多多往常几年的决议，扩充和勇猛。”要知说念马云的每一次内网发言，齐是阿里处在要道发展技能的紧迫节点上。

那么，拼多多是如何逆袭的呢？阿里动作老牌电商公司确实“老”了吗？

Temu成为拼多多第二增长弧线

从2015年诞生，到2018年上市，再到如今市值追上阿里，拼多多不错说是上演了一场中国电商史的古迹。

在互联网平台用户增长逐渐见顶的阶段，拼多多一语气三个季度增速惊东说念主，其股价也应声上升。一季度财报公布后股价大涨近19%，二季度财报公布后拼多多股价一度暴涨超18%，三季度财报公布后拼多多股价暴涨18%。

这次三季度，拼多多财报知道，三季度的总收入营收688.4亿元，同比增长94%；归母净利润155.37亿元，同比增长47%，经调治净利润达到170.27亿元，同比增长37%，远超市集预期。

到底什么在推送拼多多抓续增长？

领先，稳住了国内的基本盘，拼多多的收入主要开始于两块，第一块即是向商家收的告浪费，三季度告白营收397亿元，同比增长39%。

第二块来自于往复做事佣金的营收，这里面主要包括了多多买菜佣金收入和多多跨境Temu的收入，三季度拼多多的往复做事营收达到291.53亿元，比较前年同期的70.22亿元，增长了221.31亿元，增长率高达315%，大大越过了市集的预期。而鼓励其增速的主力，恰是来自拼多多的跨境业务Temu。

Temu仅登陆好意思国市集才14个月，就成为了好意思国探听量第四大零卖网站，仅次于亚马逊、沃尔玛和eBay。高盛对Temu的估值从原来的200亿好意思元上升到了370亿好意思元，近乎翻倍。

据36氪报说念，本年第三季度Temu的销售额一经冲突50亿好意思金，或能逾额完成年度150亿好意思金的GMV（商品往复总数）主义。

Temu的顶住与拼多多早期在国内如出一辙，通过“砍一刀”式的酬酢裂变拉新，真金白银给用户返现到账，与此同期，拼多多也在Facebook、YouTube等主流社媒平台大举投放告白以及扶助好意思国超等碗黄金告白时段播放“洗脑”告白，强化用户知道。

在好意思国通胀机遇，物价飞扬的大布景下，Temu平台上那些售价仅一两好意思元的高性价比商品对好意思国用户具有超强的诱惑力。

值得一提的是，功绩的高增长与Temu经受“类自营”的模式有很大关连。

从前年9月上线以来，Temu就一直经受的商家仅负责供货，而订价、销售、践约、售后齐由平台负责的模式。其实即是一种全托管模式，后端商家只演出一个供货者的身份，好好作念产物，而前端运营东说念主员每天和用户打交说念，钻研用户喜好。而国际类自营模式无疑会普及财务上往复做事的收入。

而在国内，拼多多也末端功绩全面增长。在“618已过、11.11未到”的三季度传统淡季期，拼多多依旧借助平台丰充节、国货节、多多念书月、国庆大促等系列举止末端增长。

特等是在接下来的四季度，由于国内双11和国际黑五、圣诞大促等节点的粉饰，拼多多的财报功绩增长仍旧被平淡看好。

贬责效果+中国供应链红利

除了廉价策略外，拼多多能有今天，还在于它的贬责效果和C2M（工场直供）模式。

拼多多集团扩充董事、联席首席扩充官赵佳臻曾暗示，那些脱颖而出的、年青、勇于作念决议、同期又拿到好阻隔的共事，将成为通盘拼多多东说念主才梯队的后备力量。

与阿里和京东不同，拼多多合座部门架构最为扁平，莫得过于错杂的部门体系，神秘顾客技术比如行状群、行状线和行状部等，是以东说念主效远高于其他两家。数据知道，#拼多多东说念主均创收1222万#登上热搜第一，是同期京东的7.07倍，阿里的4.17倍。

而且拼多多也很有立异精神。在拼多多里面，多多买菜、Temu等新业务均被视为创业方式，奉行效果至上原则，具备极强的活泼性。

陈磊在经受采访时曾将Temu代表的跨境电买卖务称为拼多多的“第三次创业”，何况这么阐扬Temu的买卖价值。“咱们但愿运用往常多年积蓄的供应链的基础，为全世界不同地区的破钞者提供径直从工场购买的渠说念，提供愈加柔性化、个性化的供应链以及更具性价比的笼统购物体验。”

陈磊

“神秘顾客” 得喜欢购物爱“挑刺儿”

Temu真切国内百余个产业带，粉饰并助力一万多家工场收效出海，触达了北好意思、欧洲、澳洲、亚洲等40多个国度和地区的破钞者，单在好意思国就有向上1亿用户。

这背后有中国高性价比供应链或工场一半的功劳，拼多多通过国际市集放大了这个红利效应。

新业务休戚各半

天然发展神速，然则也烧了拼多多不少钱。这从三季度财报知道不错看出，三季度拼多多总营得益本为268.3亿元，同比增长高达262%。对此，拼多多在财报中解说称增长主要来自实践费、支付处理费、齰舌成本和呼唤中心用度的加多。

此外，第三季度合座运营开支为253.54亿元，同比增长44%，其中销售与营销开支为217.49亿元，同比增长55%，主要由于促销和告白举止开销加多。

也有Temu的国内商家反馈，向拼多多供货也越来越难，因为更多商家加入，比价越来越浓烈，改日能否抓续保证商家的见谅和产物性量是一个挑战。

同期，被陈磊称为“第二次创业”的多多买菜在本年也获取了一定发展。公开府上知道，多多买菜径直连合了世界向上1000个农产区和1600万农户，接近60%的商品均由产地直采供货，是国内最大的农副产物上行平台。

到今天，多多买菜已粉饰了除西藏以外的总共省份，市集份额在2022年一度达到了45%，以1800亿元的GMV，成为2022年的行业第又名。国金证券推敲数据知道，多多买菜和好意思团优选的市集份额出入无几。

业内东说念主士暗示，多多买菜于今还莫得解脱示寂的近况，在与好意思团优选等平台的浓烈竞争之下，示寂依然在抓续。

廉价心智的拼多多确实干得过“AI加抓”的阿里吗？

拼多多的收效，天然让成本市集小嗨了一把，但另外一面也反馈出公共大部分破钞者的不易。

“在别的平台上看好后去拼多多下单”成了目下破钞者的熟悉操作，破钞者共享在拼多多买到的超廉价好物也诞生新的流量密码。

拼多多的业务发展模式主要照旧围绕“廉价”心智和C2M模式在走，如今功绩爆火是也赶巧站在疫情黑天鹅导致经济下行的风口上，破钞者不再为无兴致兴致的溢价买单，反而追求真确的、可经受的商品价钱。

然则濒临很是内卷的中国电商市集竞争，拼多多思要像本年这种进度的功绩疯涨或许也破裂易。目下齐看出了C2M模式的威力，接下来或许会有更多电商平台拓荒中国工场的能源。

而在破钞端，淘宝天猫在年头残暴“价钱力”计策主义；京东重提“多快好省”，推出百亿补贴；快手电商将“廉价好物”动作快手的筹备风向标。

拼多多光辉的另一面，是阿里的显著平安。市值在1900亿好意思元逗留的阿里，较高点一经跌去了四分之三。

脚下好多东说念主感叹阿里巴巴是确实太大了，云智能、淘宝天猫、腹地活命等过多的业务板块会散播阿里的资源和元气心灵，加上最近的一些公论又给阿里的发展增添了一层黯淡。

不外，阿里也有将AI动作新增长弧线的揣度打算。本年以来，阿里巴巴关于AI电商的计策高度喜爱，“双11”开启前，淘天集团CEO在20分钟的发言中提到了20次AI。

在不久前的Q3财报会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭也再次强调改日3年阿里集团的核情绪策是“用户为先，AI运行”。

然则AI能为阿里电商赋能若干？何时才调看到讲演，目下还尚未可知。拼多多功绩出来之后，又名阿里职工在内网吐露心声，“此刻难眠，也不敢思，阿谁贱视眼的砍一刀，快成老苍老了。”

随后，马云跟帖恢复说念，“我更肯定阿里会变，阿里会改，总共伟大的公司齐降生在冬天里……谁齐牛过，但能为了未来后天牛而校正的东说念主。何况心仪付出任何代价和焚烧的组织才令东说念主尊重”。

那么，你看好拼多多络续增长吗？

参考府上：

1、《破钞左迁后，“新穷东说念主”撑起拼多多》

2、《拼多多，三拳打倒淳厚傅》螺旋实验室

3、《拼多多市值一度反超阿里，全世界东说念主民竟然齐差未几》差评

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